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前言：根據中國安防產品協會的規定，防爆安全檢查設備、安全報警器材、社區安全防范系統(包括對講、電子巡更、公共廣播3個小類)、車輛防盜防劫聯網報警系統、出入口控制系統、視頻監控防范系統、防盜鎖門柜及防彈運鈔車、人體安全防護裝備等8類產品屬于安防的分行業。不同安防分行業和子行業有著不同的市場情況。
目前車輛防盜防劫聯網報警系統、人體安全防護裝備這兩類沒有作為主業的內地上市公司，與防盜鎖門柜及防彈運鈔車同屬于實體防護設備的也只有金剛玻璃這一家，而且這家企業對實體防護分行業的代表性也不夠。這3類中實體防護設備市場最大，而實體防護設備中防盜門占有份額較大，其市場變化規律與社區安全防范系統類似，它們都與房地產市場高度相關，因此可以參考社區安全防范系統的市場變化。車輛防盜防劫聯網報警系統與當年汽車市場高度相關，而人體安全防護裝備市場相對較小。本文所重點研究的43家公司年報中車輛防盜防劫聯網報警系統和人體安全防護裝備這兩類分行業的資料和數據太少，此次不做研究。
視頻監控行業的上市公司最多，大約占75%。經營出入口控制系統有相關數據的有達實智能、達華智能、英飛拓、福建新大陸、漢王科技這幾家。英飛拓以監控為主，也有出入口控制系統產品，但所占比重很小。漢王科技的安防產品包括人臉識別、智能視頻監控、智能交通幾類，最主要的還是人臉識別，但所占比重也很小。同方股份的子公司同方銳安、同方微電子，CSST的子公司科松也有出入口控制系統產品，但年報中看不到有關數據。上市公司中沒有單獨的防盜報警企業，含有防盜報警業務的只有綜合類安防上市公司CSST和做商品防盜電子標簽的中瑞思創。防爆安檢和社區安全防范系統兩個分行業各只有一家公司：同方威視和安居寶，這兩家企業的行業代表性很好。
視頻監控類企業在以安防產品為主的20家企業中市場表現是最好的，特別是權重比較大的海康威視和浙江大華銷售收入增長均超過70%，多數企業也在20%以上。監控領域市場份額最大，也有較多公司的數據可以進一步分析細分子行業的情況。
攝像機是監控領域市場份額最大的子行業，由于應用領域不同攝像機的差別很大，市場增長空間也更大。以監控產品為主業的上市公司都非常重視攝像機這一子行業。以海康威視和浙江大華為例，海康的前端音視頻攝像產品營業收入11.07億元，同比增加199.82%，毛利率51.66%，同比增加3.77個百分點；而以DVR為主的后端音視頻產品營業收入21.43億元，同比增加35.63%，毛利率54.15%，同比下降0.71個百分點。海康威視不僅在DVR領域，而且在攝像機領域都已成為內地第一大戶。浙江大華前端音視頻攝像產品營業收入1.84億元，同比增加94.43%，毛利率43.57%，同比下降0.97個百分點；后端音視頻產品營業收入9.72億元，同比增加79.53%，毛利率42.85%，同比上升2.93個百分點。這兩家都是以DVR及其板卡著稱的企業，但是前端產品增長速度均大于后端產品。海康、大華的2011年中報也顯示上半年前端產品增速仍分別高達77.89%、213.76%。據我們了解的情況，這兩類產品的集中度在逐年提高，而攝像機的市場集中度提高得更快。
以DVR為代表的后端音視頻產品則顯得相形見絀，海康與大華兩家都是如此，以DVR為主營產品的大立科技和藍色星際增長速度則更低一些。而以NVR著稱的蘇州科達2010年監控收入0.58億元，出現了負增長，同比下降5.54%。
以顯示設備為主的生產企業有創維群興、威創股份兩家，威創股份的數字拼接墻系統營業收入6.82億元，同比增長34.56%，毛利率57.71%，下降1.82個百分點。創維群興營業收入1.42億港元(1.18億元人民幣)，同比增加4.4%。由于技術的不斷進步，電視機、PC顯示器在長時間連續工作，壽命、圖像質量等指標都有很大提高，可以滿足一般視頻監控的要求。這不僅增加了這兩類產品替代作為監控顯示器使用的機會，也迫使監控專用顯示器不斷降低價格。
有5家涉及出入口控制產品的公司有相關數據，它們的表現也不錯。達實智能的主營是智能建筑工程，IC卡讀寫設備及其它收入在公司總收入中比例不到6%，其收入為2068萬元，同比增加61.48%；銷售毛利率59.15%，同比下降6.59個百分點。英飛拓的門禁系統營業收入比例更小，年收入只有146.5萬，較上年同期增加35.41%，毛利率64.81%，同比下降1.27個百分點。新大陸的電子支付及信息識讀產品營業收入3.405億元，較上年同期增加9.28%；毛利率37.30%，比上年增加0.34個百分點。達華智能是國內最大的非接觸式IC卡制造商，2010年實現營業收入2.6億元，增長4.50%；利潤總額5414萬，增長11.38%；其中國外地區銷售9645萬元，占31.77%。漢王科技的人臉識別產品營業收入0.411億元(占總收入3.3%)，同比增加243.64%；毛利率46.17%，同比下降9.23個百分點，其原因是推出多款毛利率較低的中低端產品。
上市公司中沒有單獨的防盜報警企業，中瑞思創的電子標簽主要用于商品防盜，2010年實現營業收入3.104億元，同比增長33.53%；實現利潤總額10251萬元，同比增長44.09%，毛利率43.85%，同比增長0.62個百分點，其中財務費用大幅下降增加的利潤就有1217萬元，也使其毛利率由降轉升。CSST的營業收入增長17.9%，表現一般，旗下的兩家公司豪恩、艾禮安科技都有防盜報警相關業務，豪恩更是有代表性的防盜報警企業，但是從年報上看不到這兩家子公司的數據。
防爆安檢企業的代表是同方威視，它在這個分行業當中權重很大。同方威視銷售額的最高峰出現在2008年，在為08北京奧運會的主要競賽場館提供安保服務后，還參與了國慶60周年慶典的安保服務，為國慶60周年慶典提供了多種類型的近400套安檢設備，全年收入達到24億元。2009年由于國內外市場不理想，公司雖然中標了2010年上海世博會安檢項目，但仍下降為17.5億。2010年國內市場增長較快，雖然出口下降仍有5.88%的恢復性增長，達到18.54億。同方威視的產品覆蓋車輛安全檢查系統、放射性物質檢測系統、X射線檢查系統、易燃易爆及放射性材料檢測、武器炸藥檢測設備等5類業務，出口占了較大比重，受國外市場變化影響較大。
涉及社區安全防范系統的企業主要是安居寶和CSST。兩家企業與這個分行業相關的產品都是占最大比例的對講設備。安居寶2010年營業總收入2.43億元，同比增長12.25%；凈利潤6325.09萬元，同比增長23.2%，如果扣除增值稅退稅和政府補助增加1352萬元，則下降3.1%；銷售毛利率49.69%，同比增加0.01個百分點。CSST旗下的興天下、艾禮安科技也有對講設備業務。安居寶和CSST的表現與2010年社區安全防范系統的市場情況是一致的。
實體防護產品企業只有金剛玻璃一家，其安防玻璃營業收入2.11億元，同比增長4.62%。它的表現還差于我們了解到的實體防護設備總體市場情況。
涉及安防工程和使用較多安防設備的工程公司上市的比較多，主要是安防、智能建筑和智能交通三大類工程企業，這3類企業中視頻監控的業務占比也是最大的。
附表中業務領域屬于安防工程類的11家公司基本上都是做監控工程的。從附表來看，最好的是科大訊飛，它的其他(包括音視頻監控工程)營業收入1665.93萬元，由于去年基數較低同比增加1309.53%。其中4家營業收入的增幅一般，在6.66%~22.53%之間。也還有鵬博士、高鴻股份、新海宜、世紀瑞爾4家營業收入是負增長。兩家安防工程、設備并重的南自信息、蘇州科達表現也是一好一壞，南自信息增長32%，而蘇州科達則是負增長。分析其原因，一是單純的監控工程競爭激烈，附加值也比較低。二是監控工程業務的波動比較大，例如世紀瑞爾2010年的視頻監控系統收入0.6395億元，同比下降38.95%，造成的原因是大部分訂單是4季度簽訂的，當年未能完成計入銷售額；因此該公司2011年半年報顯示，視頻監控系統入賬1.23億元，同比增長又高達230.41%。
主業屬于智能交通工程的公司表現要好一些，銀江股份、交技發展、億陽通信營業收入的增幅在20%以上，特別是銀江股份的增幅為54.3%。但是也有川大智勝、賽為智能、機器人等3家安防營業收入是負增長。
從事智能建筑工程的達實智能、延華智能、杰賽科技、泰豪科技、太極股份等5家的表現更好一些，營業收入均為正增長，其幅度相差不大，在13.91%~28.91%之間。
總體看來，從事安防及其相關工程的上市公司業績相差較大，單一的監控工程公司要差一些，而經營包括安防系統的智能建筑、智能交通工程的情況要好一些，這些系統復雜一些，集成度、附加值相對也較高。
來源：新浪地產 |
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